继9月24日送出金融政策“大礼包”后，金融监管部门在金融街论坛最新发声。
10月18日，央行行长潘功胜在2024金融街论坛年会上发表主题演讲，对一揽子增量货币政策的落实情况、高质量发展与中国经济的动态平衡、中央银行在服务经济高质量发展中发挥积极作用进行介绍，涉及备受市场关注的降息降准、“回购贷”“增持贷”支持资本市场工具等。
潘功胜表示，预计下周LPR会“降息”，年底前择机降准，“回购贷”“增持贷”政策文件今天正式发布实施。他同时强调，央行提供股票回购、增持再贷款有特定指向性，信贷资金不能违规进入股市是底线。证券、基金、保险公司互换便利不是央行直接向市场提供资金支持，不会扩大央行的货币供给和基础货币的投放。
潘功胜此次演讲释放以下重磅信号：
21号LPR预计下调0.2-0.25个百分点，年内择机进一步降准0.25-0.5个百分点
10月18日早间，六大行下调存款挂牌利率，拉开年内第二轮存款利率下调的大幕。这是时隔不到3个月大行再度下调存款利率，也是自2022年9月以来大行第六次主动下调存款利率。
潘功胜在演讲中提到今早商业银行公布下调存款利率，还提到9月27日降准0.5个百分点，下调公开市场7天期逆回购操作利率0.2个百分点；中期借贷便利利率下降0.3个百分点，从2.3%下降到2%。“预计下周一（10月21日）公布的贷款市场报价利率（LPR）也会下行0.2-0.25个百分点。”他说道。
潘功胜还透露，预计年底前视市场流动性情况，择机进一步降准0.25-0.5个百分点。
这在此前924国新办发布会上也曾“预告”。9月降准后，银行业平均存款准备金率约为6.6%，该水平与国际主要经济体央行相比还有一定空间，“年底前根据流动性情况可能进一步调降存款准备金率0.25至0.5个百分点。”潘功胜彼时称。
信贷资金不能违规进入股市是底线
潘功胜表示，证券、基金、保险公司互换便利不是央行直接向市场提供资金支持，不会扩大央行的货币供给和基础货币的投放；央行提供的股票回购、增持再贷款资金则具有特定的指向性，信贷资金不能违规进入股市仍是金融监管的一条红线。
10月18日上午，央行公告称，目前获准参与互换便利操作的证券、基金公司有20家，首批申请额度已超2000亿元。即日起，人民银行将根据参与机构需求正式启动操作，支持资本市场稳定发展。
央行称，委托特定的公开市场业务一级交易商（中债信用增进公司），与符合行业监管部门条件的证券、基金、保险公司开展互换交易。互换期限1年，可视情展期。互换费率由参与机构招投标确定。可用质押品包括债券、股票ETF、沪深300成分股和公募REITs等，折扣率根据质押品风险特征分档设置。通过这项工具获取的资金只能投向资本市场，用于股票、股票ETF的投资和做市。
和此前央行的公告相比，公募REITs是新增的可用质押品，这将有助于公募REITs的发展。
市场也对互换便利质押后获得的国债是否可以卖出等细节十分关注。华创固收首席分析师周冠南表示，若参考央票CBS的有关规定，一级交易商互换后的央行票据不可用于现券买卖、买断式回购等交易，但可用于抵押融资。
10月18日，央行还公告称，设立股票回购增持再贷款，激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票。再贷款首期额度3000亿元,年利率1.75%，期限1年，可视情况展期。
股票回购增持再贷款按季度发放。即日起，21家金融机构可向符合条件的上市公司和主要股东发放贷款用于股票回购和增持，发放贷款后于次季度第一个月向人民银行申请再贷款。对于符合要求的贷款，人民银行按贷款本金的100%向金融机构发放再贷款。
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央行政策制定抓住了房地产市场和资本市场两个关键点
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将把促进物价合理回升作为重要考量
潘功胜表示，进一步健全货币政策框架。目标体系方面，将把促进物价合理回升作为重要考量，更加注重发挥利率等价格型调控工具的作用。执行机制方面，会持续丰富货币政策工具箱，发挥好结构性货币政策工具作用，在公开市场操作中逐步增加国债买卖。人民银行已与财政部建立了联合工作组，不断优化相关制度安排。传导机制方面，要不断提高货币政策的透明度，提升金融机构的自主理性定价能力，增强与财政、产业、监管等政策取向的一致性，进一步提升货币政策的传导效率。
潘功胜此前在国新办发布会上表示，人民银行在设计货币政策工具调整过程中，有几个重要的考量因素：第一个因素是支持中国经济的稳定增长；第二个因素是价格层面的，也是在设计货币政策工具中的一个重要考量因素，要推动价格的温和回升。
按照央行前行长易纲的说法，CPI在2%-3%之间是一个黄金区域。如果太低，低于1%靠近0左右，会有通缩风险；太高，就会担心有通胀的风险。当前CPI离这一区间还有差距。
国家统计局数据显示，今年9月PPI同比下降2.8%，连续24个月收缩；CPI同比上涨0.4%，连续第8个月上涨，但都低于1%；GDP平减指数连续6个月为负值。
实践中，低物价将为货币政策的宽松操作提供基础，同时货币政策宽松操作也会支持经济增长、提振物价。近期7天逆回购利率降息20BP，有助于刺激需求、提升物价水平。
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宏观经济政策将更加重视消费
潘功胜表示，实现经济的动态平衡，需要把握好几个重点：一是宏观经济政策的作用方向从过去的更多偏向投资，转向消费与投资并重，并更加重视消费。二是更好处理政府与市场的关系，科学把握和平衡政府与市场的边界，提高政策与市场关切的交集度和针对性。三是进一步深化改革开放，营造良好的法治经济环境，创造更加公平、更有活力的市场环境。
潘功胜称，人民银行将聚焦服务高质量发展这一首要任务，加强货币政策和宏观审慎政策逆周期调控力度，提升金融支持政策的精准性、有效性，为经济稳定增长、结构调整创造良好的货币金融环境，稳步扩大金融高水平开放，促进经济动态平衡。
本文来源：界面新闻、21世纪经济报道
